1.国内油气：三桶油前三季度业绩出炉，成品油等待下一轮调价

          中石油、中石化、中海油前三季度合计净利润超 3138 亿元，中石油利润领跑，炼化板块成为重要增长板块，受益于高油价与国内成品油保供调控机制；

          成品油：上一轮调价已于 10 月 29 日 24 时落地（汽柴油每吨上调 345/335 元，国家适度调控压低涨幅）；下一轮调价窗口为 11 月 12 日 24 时，当前机构测算变化率正向，存在上调预期，最终以发改委公告为准；

         国内主线：持续保障油气稳产增产、储气库冬季注采、油气管道互联互通，兼顾保供与下游成本平稳。

2.机构主流观点

         短期油市核心矛盾是低库存 + 中东地缘不确定性，易涨难跌，但一旦出现外交缓和信号，风险溢价会快速消退；后续重点跟踪 EIA 库存、美伊谈判进展、红海 / 霍尔木兹海峡航运动态；中长期看高油价会逐步压制化工、交运等下游需求，存在需求负反馈压力。

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